● 本報記者 葛瑤

　　5月21日亞洲交易時段，倫敦金現貨價格再次站上3300美元/盎司大關，COMEX黃金期貨價格同步攀升至3310美元/盎司上方。消息面上，據新華社報道，美國有線電視新聞網（CNN）20日援引多名美國官員的話報道，美國獲得的新情報表明以色列正準備襲擊伊朗核設施。

　　機構人士認為，黃金或將進入一段時間的調整期，以消化此前的大幅上漲和對恐慌情緒的過度定價，但黃金長期上漲動力仍然充足。

　　國際金價反彈

　　5月21日，國際金價迎來反彈，收復上周部分失地。倫敦金現貨價格再次站上3300美元/盎司大關，COMEX黃金期貨價格同步攀升至3310美元/盎司上方，單日漲幅0.78%。

　　消息面上，據新華社報道，美國有線電視新聞網（CNN）20日援引多名美國官員的話報道，美國獲得的新情報表明以色列正準備襲擊伊朗核設施。報道說，目前尚不清楚以方是否做出了最終決定。該情報基于以色列高級官員公開和私下交流的情況、截獲的以色列通信及對以色列軍事行動的觀察，這一切都表明以色列即將發動襲擊。

　　機構人士表示，全球地緣政治局勢驟然升溫，提振了避險需求。同時市場對美國財政健康的持續擔憂，以及貿易談判的不確定性，也使黃金保持相對強勁的買盤，幫助金價收復上周部分跌幅。

　　21日，在國際金價的帶動下，A股黃金概念板塊表現強勢。其中，曉程科技漲逾11%，西部黃金、萊紳通靈漲停，四川黃金漲逾6%。黃金ETF集體走強，黃金ETF（518880）、金ETF（518680）等漲逾3%。

　　中信期貨在研報中表示，黃金上周利空集中出現后，短線延續震蕩偏強走勢。中期黃金多頭邏輯并未改變，關稅帶來的滯脹預期仍是基準路徑假設。美國短期經濟數據的韌性與搶進口的行為密不可分，在對等關稅的緩和期窗口內，美國或仍有搶進口現象，但消費前置本身意味著透支，中期基本面走弱的預期仍存。

　　長期上漲動力仍足

　　近期金價坐上過山車，但投資者購買意愿仍然強勁。中國海關數據顯示，中國4月黃金進口總量達到127.5公噸，創下11個月來的新高，環比增幅高達73%。

　　世界黃金協會發布的2025年第一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2025年一季度，包含場外投資的全球黃金總需求達1206噸，同比小幅上行1%，是2016年以來的同期最高水平。黃金ETF需求復蘇，推動一季度黃金投資需求總量增長逾一倍，達552噸，同比增幅達170%，創下自2022年一季度以來的最高季度水平。一季度，全球央行凈購金244噸，同比下降21%，但仍與過去三年的季度平均水平持平，表明購金態勢依舊強勁。

　　展望金價未來走勢，五礦期貨認為黃金將進入一段時間的調整期，以消化此前的大幅上漲和對恐慌情緒的過度定價。由于近期特朗普政府在關稅問題上表現不再強硬，全球金融市場風險偏好大幅回升，貴金屬的避險需求下降。但其認為，黃金的長期上漲動力仍然充足，且在不確定性較大的環境下有較好的風險分散功能，逢低配置是較好的選擇。